建材景氣周期有望持續薦6股

2020-01-10 09:22:46 来源: 邯郸信息港

建材:景气周期有望持续 荐6股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

建材景气持续回升,业绩增长再下一城建材业绩全面回暖,2017Q1- 营收和净利分别同比增长 5.87%和89. 5%,其中水泥和玻璃净利占比扩大受益于错峰生产,水泥价格弹性推动行业利润上涨121%当前,建材估值22倍,溢价率19%,处于历史中等偏上水平

基建投资有望持稳,区域投资机会凸显2017Q1- ,全国固定资产投资和基建投资增速分别回落至7.5%和15.82%

基建投资增速下行压力下,PPP项目落地率提升至 5.2%(+2.2Pct)当前,全国PPP项目储备库投资总额17.8万亿元,PPP项目加速落地提升基建规模,基建投资较大可能保持平稳增长态势从区域来看,华东、中南和西南地区是推动基建投资的主要引擎

水泥板块:价格持续上涨,景气周期有望延续年冬季,水泥行业错峰生产力度较上一年监管更严、时间更长、范围更广;对比上一年度水泥价格走势,华北地区水泥缺口有望推动价格进一步走强随着去产能深入,加快兼并重组和淘汰 2.5R有望改善行业竞争格局、增强龙头企业竞争优势

玻璃板块:下游需求不悲观,行业景气有望持续玻璃市场下游主要来自于房地产、汽车和电子行业2017Q1- ,全国商品房销售面积和新开工面积累计增速呈逐渐下滑态势玻璃需求滞后于房地产施工,当前全国房地产施工面积企稳保持在 .1%、全国销售商品房75%属于期房,我们预判明年玻璃需求有望保持平稳增长从区域来看,华东、中南和西南地区新开工面积较快,利好区域内玻璃制造商

其他建材:后周期仍有看点,玻纤景气度回升消费建材作为房地产下游行业,下游需求来自于房屋装修和翻修根据我们预测,房地产销售面积同建材家居景气指数周期差9个月左右,2017Q1- 全国商品房销售保持两位数增长,周期景气度有望持续受到原油价格上涨,超硬材料行业景气度持续回暖;环保督查背景下,小型玻纤厂关门整改引导订单向大企业转移,龙头优势愈发明显

重点推荐标的行业首推水泥、玻纤,关注玻璃和消费建材板块水泥板块我们重点推荐海螺水泥()、华新水泥()、宁夏建材(),玻纤重点推荐中国巨石();玻璃行业推荐旗滨集团(6016 )、消费建材推荐北新建材()

风险提示1)去产能和错峰不及预期;2)基建投资不及预期; )原材料涨价风险;

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